很多投资者在可征税账户（taxable account）中持有高收益收入基金（High‑Yield Income Fund），看着每年源源不断的分红，心里乐开了花。然而，当你兴奋地算着收益时，可别忘了还有一个“大头”——美国国税局（IRS）也在“吃饭”。

2025 年税率表（单身申报者）：

收入区间 (美元)	税率
$0 – $11,925	10%
$11,926 – $48,475	12%
$48,476 – $103,350	22%
$103,351 – $197,300	24%

假设你 2025 年的应税收入中，有 $120,000 来自高收益基金。看到“24%”的最高边际税率，你可能会吓一跳——难道要被扣掉近三分之一？其实不然。美国实行累进税率制度（progressive tax system），只有落在每个区间内的那部分收入，才按对应税率征税。也就是说：

• 前 $11,925 收入按 10% 征税
• 接下来 $36,550（$11,926–48,475）按 12% 征税
• 再之后 $54,875（$48,476–103,350）按 22% 征税
• 最后仅有 $16,650（$103,351–120,000）按 24% 征税

因此你的有效税率（average tax rate）远低于 24%。在累进税制下，高边际税率并不等同于整体税负。

但是，需要注意的是，高收益分红在可征税账户里作为普通收入全额征税，除非基金以“退还本金”（Return of Capital, ROC）的名义分配（这种情况会减少基金份额成本基础，而非当期计入应税收入）。所以，若不做税务“位置”优化（tax location），即使基金名义收益率很高，税后净收益（after‑tax yield）依然会被 IRS 重重“刨去”一笔。

落袋为安的三大要点：

1. 了解你的边际税率和有效税率：别只盯着最高档的 24% 或 37%，算算实际承担的平均税率到底是多少。
2. 关注税后收益率：高收益的基金在可征税账户中，税务拖累（tax drag）非常明显，用净收益率而非毛收益率来比较。
3. 合理安排税务“位置”：把高税负资产放入退休账户或免税账户，在可征税账户里优先配置税收优惠更好的资产。

总之，高收益基金确实诱人，但别让 IRS 在你不知道的情况下“揩油”。记得做税务规划，把收益留在自己口袋里。