一场由顶级风投发起的公司注册地大迁移，正在美国各州间悄然上演 。

2025年7月9日，硅谷最具影响力的风险投资公司之一Andreessen Horowitz（a16z）宣布了一个震动商业界的决定：将公司注册地从特拉华州迁至内华达州。

a16z公司是做什么的？我们先来看看：

a16z（Andreessen Horowitz）是硅谷顶尖的风险投资公司，由马克·安德森（Marc Andreessen）和本·霍洛维茨（Ben Horowitz）于2009年创立。公司名称源自两位创始人姓氏首字母"A"与末尾字母"Z"之间的16个字母。其核心亮点如下：

1. 顶级投资业绩与规模

管理资金超 350亿美元（2023年数据），押中多领域巨头：

• 互联网时代
  ：Facebook、Twitter、Airbnb、GitHub（微软收购回报超10亿美元）；
• 加密领域
  ：Coinbase（上市市值858亿美元，a16z套现44亿美元后仍持股7%）、Uniswap、OpenSea等；
• AI与生物科技
  ：领投Hippocratic AI（1.41亿美元临床AI代理）、Raspberry AI（2400万美元）。

2. 颠覆性运营模式

借鉴好莱坞经纪公司CAA，构建 “全栈式投后服务”：

• 人才网络
  ：超60%员工专注投后，提供法律、监管、技术等支持，团队含英特尔前CEO、SEC前高管等；
• 长期赋能
  ：坚持 “技术创始人应为CEO” 理念，拒绝简单更换管理层，深度辅导企业成长。

3. 前瞻布局与行业影响

• 加密领域布道者
  ：2013年成立独立加密基金，领投Solana、Compound等，2025年募资22亿美元加密基金Ⅲ，成全球最大加密风投；
• 跨界资源整合
  ：2025年战略投资RWA（真实世界资产）交易所QGEX（5000万美元领投），连接传统金融与链上市场。

4. 媒体化战略

全员输出行业洞见，通过自建媒体渠道塑造投资理念，推动Web3、AI等技术认知普及，被称为 “通过投资盈利的媒体公司”。

一句话总结：a16z以好莱坞式赋能体系+激进押注未来技术（加密/AI/RWA），重塑风投行业规则，成为硅谷“造星工厂”的代名词。

在公开声明中，a16z直指特拉华州法律环境的不确定性，并呼吁其他企业重新考虑注册地选择。

 

 

这不是孤立事件。Meta、特斯拉、Roblox等巨头已先行西迁，内华达州凭借其法典化的商业规则与零州税政策，正成为企业注册的新热土。

2023年，特拉华州衡平法院作出了一项震动商业界的裁决：剥夺了特斯拉CEO埃隆·马斯克价值550亿美元的薪酬包。这一判决成为压垮骆驼的最后一根稻草，特斯拉迅速宣布将注册地迁往得克萨斯州。

事情并没有那么简单，更大的制度性变化正在特拉华州酝酿。

2025年3月底，特拉华州参议院第21号法案生效，该法案对董事会冲突、企业并购争议、高管职责及股东权益等问题设定了全新框架。其中最具争议的是交易安全港条款以及部分条款的追溯效力。

法律界的反对声浪迅速高涨。不到三个月，该法案已面临多起法律挑战。

面对汹涌争议，特拉华州最高法院在2025年6月11日采取紧急行动，宣布将跳过常规上诉流程直接审议法案的核心争议条款。首席大法官柯林斯·J·塞茨的声明中透露出维护法律权威的急切，但也侧面印证了法律环境的不稳定性。

对a16z这类管理着数百亿资产的风投机构而言，特拉华州曾经的司法确定性优势正在瓦解。注册地法律环境的不确定性，直接影响投资组合公司的治理结构稳定性，最终威胁投资安全。

司法系统优势减弱，成为企业西迁的催化剂。a16z在声明中明确指出：“内华达州正在通过法官任命和陪审团审判豁免等方式进行现代化改造，以处理复杂的商业纠纷。”

美国公司注册地理格局的百年传统，正在经历一场深刻的变革。

当特拉华州的法律确定性开始动摇时，内华达州凭借其精心设计的商业友好政策体系，悄然构建起强大的制度引力。

税收优势是内华达吸引企业的第一张王牌。该州是全美少数几个既不征收公司所得税也不征收个人所得税的州之一。这意味着企业利润分配和股东分红时无需承担额外税负。

对于管理数十亿美元资产的风投机构而言，这一政策直接转化为可观的成本节约。

但内华达的吸引力远不止于此。a16z在声明中特别强调的四项优势，揭示了企业关注的深层法律需求：

• 法典化的商业判断规则
  ：特拉华州的商业判断规则依赖于司法判例，存在被法院重新解释的风险。而内华达州直接将这一规则写入法典，为高管决策提供了稳定的法律预期。
• 高管责任保护
  ：内华达州法律规定，董事和高管除非涉及“故意不当行为、欺诈或明知违法行为”，否则不承担个人责任。这一保护远比特拉华州严格。
• 股东账簿检查权限制
  ：在内华达州，只有持股15%以上的股东才有权检查公司账簿，这一门槛远高于多数州的标准，有效减少了“合法的钓鱼执法”。
• 现代化商业法院
  ：内华达州在克拉克县和瓦肖县设立了专门的商业法庭，配备熟悉商业纠纷的法官，为企业提供更高效、更专业的司法服务。

内华达州还为企业家提供了独特的隐私保护。该州不要求在公开文件中披露所有者或股东名单，是创建匿名公司的理想场所。对于高净值个人和家族办公室而言，这一优势尤为珍贵。

法律基础设施与税收政策的组合拳，使内华达州在州际竞争中脱颖而出。正如内华达州法律集团May Brock Law Group所言：“内华达州提供更强的资产保护，且没有公司所得税，在关键维度上超越了特拉华州。”

a16z的迁移决定并非孤立行动，而是一场由科技巨头引领、多州政策竞争推动的企业迁徙浪潮。

在a16z宣布决定前，科技界已有多家知名企业向西迁移。Dropbox、TripAdvisor、Roblox等上市公司已启动迁址程序。而埃隆·马斯克更是这一趋势的积极实践者——他不仅将特斯拉迁至得克萨斯州，还在2023年将X（原推特）的注册地改为内华达州。

创始人的个人网络加速了这一迁移趋势。a16z的两位创始人均在内华达州建立了深厚联系，在拉斯维加斯地区购置了房产。联合创始人本·霍洛维茨甚至与当地警方合作部署新技术。

得克萨斯州也在积极争夺企业注册地。2025年5月14日，州长格雷格·阿博特签署了参议院第29号法案，立即生效。该法案改革了得州商业组织法典，明确规定了商业判断规则，允许在治理文件中加入陪审团审判豁免条款，并为公司选择专属诉讼法院提供了便利。

“这一改革将使得州成为更具吸引力的企业成立和迁入地。”法律分析机构JD Supra在解读该法案时如此评价。

州际竞争格局正在重塑。内华达州凭借其零税收和强保护政策，吸引了寻求资产保护和隐私的企业；得克萨斯州则通过现代化的商业法院系统和明确的法律责任界定，吸引着希望降低诉讼风险的公司。

然而，注册地迁移的决策复杂性远超表面吸引力。a16z在声明中特别提到：“这一迁移可能对像我们这样超越传统精品风投公司形态、跨资产类别管理数十亿美元资金的机构更有意义。”

对于初创企业而言，特拉华州成熟的法律体系和丰富的判例积累仍具价值。但当企业成长到一定规模，尤其是涉足多个资产类别时，内华达州和得克萨斯州的优势开始显现。

未来十年，企业注册地理分布的重构将深刻影响全球资本流动。内华达州凭借其法典化的商业规则和零税政策，已成为寻求确定性的企业新灯塔。

公司注册地的选择，最终是法律确定性与商业自由度的权衡。 当天平开始倾斜，企业的迁移决策已不仅是地理位置的变更，更是对商业治理未来的重新定义。